Anlagestrategien

Twelve Capital bietet ein breites Spektrum an Anlagestrategien, die Investitionsmöglichkeiten in verschiedenen Anlageklassen des Versicherungssektors bieten.

Insurance Bonds

Twelve erkannte früh, dass das Deleveraging der Banken als Folge der Finanzkrise im Jahr 2008 und die Einführung der Solvency II-Regulierung in Europa neue Anlagemöglichkeiten im Versicherungssektor schaffen werden. Durch den ausschliesslichen Fokus auf diesen Bereich verfügen wir über das notwendige Know-How und verwalten eine breite Palette von Insurance Bond Fonds und massgeschneiderten Lösungen.

Wir analysieren den fundamentalen Wert eines Versicherers sowie den Preis und die rechtlichen Bedingungen jedes Schuldtitels. Bei der Bewertung des Rendite-Risiko-Profils eines Instrumentes fokussieren wir uns auf die relative Bewertung zwischen den Instrumenten.

Private Debt

Twelve hat den wachsenden Bedarf an Solvenz-Kapital, insbesondere bei europäischen, kleineren Versicherern früh erkannt. So verwaltet Twelve eine wachsende Zahl an Insurance Private Debt-Portfolios, einschliesslich mehrerer massgeschneiderten Lösungen.

Zur Identifikation kreditwürdiger Versicherungsgesellschaften mit starken Bilanzen wird eine Bottom-up-Strategie angewendet. Solvency II-Kapital wird einerseits durch selbst arrangierte und andererseits durch Banken strukturierte Transaktionen mit einem maximalen Emissionsvolumen von EUR 100 Mio. angeboten. Solche Transaktionen verfügen über attraktive Illiquiditätsprämien und tragen wesentlich zur Stabilität und Diversifikation der Portfolios bei. 

Cat Bonds

Wir verwalten eine Reihe von Cat Bond-Anlagefonds. Ebenso setzen wir Mandate gemäss spezifischen Rendite-Risikoprofilen institutioneller Kunden auf. Historisch gesehen, weisen Cat Bonds eine sehr tiefe Korrelation mit traditionellen Finanzmärkten und alternativen Anlageklassen auf.

Wir investieren hauptsächlich in liquide Cat Bonds, sowie in Private Cat Bonds, die wir selbst strukturieren. Wir bewerten rechtliche, qualitative und quantitative Aspekte von jeder Anleihe. Es wird eine relative Bewertungsmethodik angewendet, um attraktive Anlagemöglichkeiten zu identifizieren. 

Private ILS

Unsere Private ILS-Strategie investiert in private Rückversicherungstransaktionen, die Naturkatastrophen- und vermehrt auch Nicht-Naturkatastrophenrisiken, sogenannte „Man-Made-Risks“ wie Luftfahrt, Transportgeschäft und Feuer abdecken. Unsere Private ILS-Strategie haben wir 2010 lanciert. Wir verwalten unterschiedliche massgeschneiderte Lösungen für institutionelle Kunden sowie auch Fonds. In der Vergangenheit wiesen Private ILS-Anlagen eine sehr tiefe Korrelation mit traditionellen Finanzmärkten und alternativen Anlageklassen auf.

Wir evaluieren unterschiedliche Private ILS-Transaktionen und führen ausführliche quantitative und rechtliche Analysen durch. Das ermöglicht uns, vielversprechende, diversifizierte Portfolios innerhalb der Anlagelimiten zu erstellen. 

Insurance Equity

Twelve verwaltet Portfolios globaler, börsennotierter Versicherungsaktien mit dem Ziel, den Benchmark für globale Versicherungsaktien zu schlagen. Im Fokus sind: Dividendenrendite, Qualität, M&A und Saisonalität.

M&A-Transaktionen im Versicherungsbereich sind in den vergangenen Jahren gestiegen. Unserer Ansicht nach wird sich diese M&A-Welle aus folgenden Gründen fortsetzen: Steigender Kostendruck, höhere regulatorische Anforderungen, technologische Veränderungen, Grössenvorteile und günstige Finanzierungsmöglichkeiten.

Der Anlageprozess von Twelve Capital enthält sowohl Bottom-up- als auch Top-down-Elemente sowie ein parallel laufendes Risikomanagement.

Best Ideas

Unsere liquiden Best Ideas-Portfolios beinhalten Insurance Bonds, Cat Bonds und kotierte Aktien von Versicherungsunternehmen. Gemischte Portfolios können zusätzlich von Illiquiditätsprämien durch Private Debt- und Private ILS-Transaktionen profitieren. Alle Portfolios haben zum Ziel, die positiven Charakteristiken der zugrunde liegenden Strategien miteinander zu kombinieren.

Zur Identifikation der, unseres Erachtens, attraktivsten Versicherungstransaktionen und Titel, wenden wir einen fundamentalen Bottom-up-Ansatz an. Unser relativer Bewertungsprozess unterstützt uns bei der Analyse des Rendite-Risiko-Potentials verschiedener Anlagemöglichkeiten und der Auswahl der überzeugendsten Anlageideen. Basierend auf den Ergebnissen von Stresstests und Korrelationsanalysen zwischen den einzelnen Investitionen errichten resp. adjustieren wir die Portfolios.